投資が成功するかどうかは、借りたお金でいかに事業を成長させ、生み出されるキャッシュフローで計画通りに返済していくかにかかっています。特に投資しない場合の状況を明確にすることで、投資がリスク（借入）に見合うだけの「リターン（利益・キャッシュフローの増加）」をもたらし、企業の将来をより安定・成長させるための戦略的な一歩であることを、経営者自身が理解することが必要です。
事例内容
ある中小製造業A社は、現在の生産設備が老朽化しており、増加する注文に対応しきれていません。また、最新設備を導入することで、製造コストを削減し、製品の品質も向上させられると考えています。
借り入れ（借入） 目的:
最新の製造設備（一台 5,000万円）を導入し、生産能力を増強、製造コストを削減、製品品質を向上させる。
借入額:
5,000万円
借入条件:
金利: 年1.5% 返済期間: 7年（元利均等返済） 借り入れ理由: 自己資金だけでは設備投資が難しいため、金融機関から借入を行う。設備の導入が将来の収益増に繋がるという明確な見通しがある。年間返済額は約 740万円（元本約 740万円 + 利息、初年度の概算）。
売上・利益拡大計画 借入金の使途:
借入金 5,000万円を全額、最新製造設備の購入資金に充当する。
効果:
・生産能力向上: 新設備により、製造リードタイムが短縮され、月間の生産可能量が20%増加する。これにより、これまで受注できなかった大口の注文に対応できるようになる。新規受注による売上増加は年間 1,000万円 （毎年200百万円増加）を見込む。なお、現在、既存事業の売上高は11,700万円です。（売上原価7,300百万円、販管費2,200百万円）
・製品品質向上: より高精度な加工が可能になり、不良品率が低下するとともに、高付加価値製品の製造が可能になる。これにより、一部製品の販売単価を上げられる。年間売上増加は300万円（毎年100万円増加）を見込む。
・製造コスト削減: 最新設備の自動化・省エネルギー機能により、人件費や電気代などの製造コストが年間 400万円程度削減できる。
以下は「新規設備投資した場合 」vs 「既存事業継続した場合」を比較したものです。
1. 売上・利益計画の比較（5年間）
※単位：万円
1-1. 新規設備投資の場合の売上・利益計画
| 項目 | 1年目 | 2年目 | 3年目 | 4年目 | 5年目 | 5年間合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 13,000 | 13,300 | 13,600 | 13,900 | 14,200 | 68,000 |
| 既存事業売上 | 11,700 | 11,700 | 11,700 | 11,700 | 11,700 | 58,500 |
| 新規受注による増加 | 1,000 | 1,200 | 1,400 | 1,600 | 1,800 | 7,000 |
| 単価向上による増加 | 300 | 400 | 500 | 600 | 700 | 2,500 |
| 売上原価 | 7,800 | 7,980 | 8,160 | 8,340 | 8,520 | 40,800 |
| 材料費 | 3,900 | 3,990 | 4,080 | 4,170 | 4,260 | 20,400 |
| 労務費 | 2,080 | 2,130 | 2,180 | 2,230 | 2,280 | 10,900 |
| 製造経費 | 1,820 | 1,860 | 1,900 | 1,940 | 1,980 | 9,500 |
| （うち減価償却費） | (720) | (720) | (720) | (720) | (720) | (3,600) |
| （うち電力・水道費） | (400) | (410) | (420) | (430) | (440) | (2,100) |
| （うちその他経費） | (700) | (730) | (760) | (790) | (820) | (3,800) |
| 売上総利益 | 5,200 | 5,320 | 5,440 | 5,560 | 5,680 | 27,200 |
| 販管費 | 2,200 | 2,200 | 2,200 | 2,200 | 2,200 | 11,000 |
| 営業利益 | 3,000 | 3,120 | 3,240 | 3,360 | 3,480 | 16,200 |
| 支払利息 | 75 | 64 | 53 | 42 | 30 | 264 |
| 税引前利益 | 2,925 | 3,056 | 3,187 | 3,318 | 3,450 | 15,936 |
| 法人税等 | 878 | 917 | 956 | 995 | 1,035 | 4,781 |
| 当期純利益 | 2,047 | 2,139 | 2,231 | 2,323 | 2,415 | 11,155 |
1-2. 既存事業継続の場合の売上・利益計画
| 項目 | 1年目 | 2年目 | 3年目 | 4年目 | 5年目 | 5年間合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 11,700 | 11,700 | 11,700 | 11,700 | 11,700 | 58,500 |
| 既存事業売上 | 11,700 | 11,700 | 11,700 | 11,700 | 11,700 | 58,500 |
| 売上原価 | 7,300 | 7,300 | 7,300 | 7,300 | 7,300 | 36,500 |
| 材料費 | 3,650 | 3,650 | 3,650 | 3,650 | 3,650 | 18,250 |
| 労務費 | 2,200 | 2,200 | 2,200 | 2,200 | 2,200 | 11,000 |
| 製造経費 | 1,450 | 1,450 | 1,450 | 1,450 | 1,450 | 7,250 |
| （うち減価償却費） | (220) | (220) | (220) | (220) | (220) | (1,100) |
| （うち電力・水道費） | (530) | (530) | (530) | (530) | (530) | (2,650) |
| （うちその他経費） | (700) | (700) | (700) | (700) | (700) | (3,500) |
| 売上総利益 | 4,400 | 4,400 | 4,400 | 4,400 | 4,400 | 22,000 |
| 販管費 | 2,200 | 2,200 | 2,200 | 2,200 | 2,200 | 11,000 |
| 営業利益 | 2,200 | 2,200 | 2,200 | 2,200 | 2,200 | 11,000 |
| 支払利息 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 税引前利益 | 2,200 | 2,200 | 2,200 | 2,200 | 2,200 | 11,000 |
| 法人税等 | 660 | 660 | 660 | 660 | 660 | 3,300 |
| 当期純利益 | 1,540 | 1,540 | 1,540 | 1,540 | 1,540 | 7,700 |
1-3. 新規設備投資と既存事業継続の差額
| 項目 | 1年目 | 2年目 | 3年目 | 4年目 | 5年目 | 5年間合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高差額 | 1,300 | 1,600 | 1,900 | 2,200 | 2,500 | 9,500 |
| 新規受注による増加 | 1,000 | 1,200 | 1,400 | 1,600 | 1,800 | 7,000 |
| 単価向上による増加 | 300 | 400 | 500 | 600 | 700 | 2,500 |
| 売上原価差額 | 500 | 680 | 860 | 1,040 | 1,220 | 4,300 |
| 材料費差額 | 250 | 340 | 430 | 520 | 610 | 2,150 |
| 労務費差額 | -120 | -70 | -20 | 30 | 80 | -100 |
| 製造経費差額 | 370 | 410 | 450 | 490 | 530 | 2,250 |
| （うち減価償却費差額） | (500) | (500) | (500) | (500) | (500) | (2,500) |
| （うち電力・水道費差額） | (-130) | (-120) | (-110) | (-100) | (-90) | (-550) |
| （うちその他経費差額） | (0) | (30) | (60) | (90) | (120) | (300) |
| 売上総利益差額 | 800 | 920 | 1,040 | 1,160 | 1,280 | 5,200 |
| 当期純利益差額 | 507 | 599 | 691 | 783 | 875 | 3,455 |
2. 資金繰り計画の比較（5年間）
※単位：万円
2-1. 新規設備投資の場合の資金繰り計画
| 項目 | 1年目 | 2年目 | 3年目 | 4年目 | 5年目 | 5年間合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 期首現金残高 | 3,000 | 3,947 | 5,001 | 6,147 | 7,385 | 3,000 |
| 営業CF | 2,687 | 2,779 | 2,871 | 2,963 | 3,055 | 14,355 |
| 当期純利益 | 2,047 | 2,139 | 2,231 | 2,323 | 2,415 | 11,155 |
| 減価償却費 | 720 | 720 | 720 | 720 | 720 | 3,600 |
| 売上債権増減 | -130 | -30 | -30 | -30 | -30 | -250 |
| 棚卸資産増減 | -50 | -50 | -50 | -50 | -50 | -250 |
| 仕入債務増減 | 100 | 0 | 0 | 0 | 0 | 100 |
| 投資CF | -5,000 | 0 | 0 | 0 | 0 | -5,000 |
| 財務CF | 3,260 | -725 | -725 | -725 | -725 | 360 |
| （うち借入金） | 5,000 | 0 | 0 | 0 | 0 | 5,000 |
| （うち返済額） | -740 | -725 | -725 | -725 | -725 | -3,640 |
| （うち配当金） | -1,000 | -1,000 | -1,000 | -1,000 | -1,000 | -5,000 |
| 期末現金残高 | 3,947 | 5,001 | 6,147 | 7,385 | 8,715 | 8,715 |
2-2. 既存事業継続の場合の資金繰り計画
| 項目 | 1年目 | 2年目 | 3年目 | 4年目 | 5年目 | 5年間合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 期首現金残高 | 3,000 | 4,040 | 5,080 | 6,120 | 7,160 | 3,000 |
| 営業CF | 2,040 | 2,040 | 2,040 | 2,040 | 2,040 | 10,200 |
| 当期純利益 | 1,540 | 1,540 | 1,540 | 1,540 | 1,540 | 7,700 |
| 減価償却費 | 220 | 220 | 220 | 220 | 220 | 1,100 |
| 売上債権増減 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 棚卸資産増減 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 仕入債務増減 | 280 | 280 | 280 | 280 | 280 | 1,400 |
| 投資CF | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 財務CF | -1,000 | -1,000 | -1,000 | -1,000 | -1,000 | -5,000 |
| （うち借入金） | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| （うち返済額） | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| （うち配当金） | -1,000 | -1,000 | -1,000 | -1,000 | -1,000 | -5,000 |
| 期末現金残高 | 4,040 | 5,080 | 6,120 | 7,160 | 8,200 | 8,200 |
2-3. 新規設備投資と既存事業継続の差額
| 項目 | 1年目 | 2年目 | 3年目 | 4年目 | 5年目 | 5年間合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 期首現金残高差額 | 0 | -93 | -79 | 27 | 225 | 0 |
| 営業CF差額 | 647 | 739 | 831 | 923 | 1,015 | 4,155 |
| 当期純利益差額 | 507 | 599 | 691 | 783 | 875 | 3,455 |
| 減価償却費差額 | 500 | 500 | 500 | 500 | 500 | 2,500 |
| 売上債権増減差額 | -130 | -30 | -30 | -30 | -30 | -250 |
| 棚卸資産増減差額 | -50 | -50 | -50 | -50 | -50 | -250 |
| 仕入債務増減差額 | -180 | -280 | -280 | -280 | -280 | -1,300 |
| 投資CF差額 | -5,000 | 0 | 0 | 0 | 0 | -5,000 |
| 財務CF差額 | 4,260 | 275 | 275 | 275 | 275 | 5,360 |
| 期末現金残高差額 | -93 | -79 | 27 | 225 | 515 | 515 |
3. 借入金返済スケジュール
※単位：万円
| 年度 | 期首残高 | 返済額 | （うち元本） | （うち利息） | 期末残高 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1年目 | 5,000 | 740 | 665 | 75 | 4,335 |
| 2年目 | 4,335 | 740 | 676 | 64 | 3,659 |
| 3年目 | 3,659 | 740 | 687 | 53 | 2,972 |
| 4年目 | 2,972 | 740 | 698 | 42 | 2,274 |
| 5年目 | 2,274 | 740 | 710 | 30 | 1,564 |
| 6年目 | 1,564 | 740 | 721 | 23 | 843 |
| 7年目 | 843 | 856 | 843 | 13 | 0 |
| 合計 | – | 5,296 | 5,000 | 296 | – |
4. 設備投資の効果分析
収益性分析
- 投資回収期間: 約3年3ヶ月（累積キャッシュフローがプラスに転じる時点）
- ROI（投資収益率）: 5年間累計で69.1%（当期純利益差額合計3,455万円÷投資額5,000万円）
- IRR（内部収益率）: 約15.3%
投資判断の根拠
- 生産能力の向上:
- 製造リードタイム短縮による月間生産可能量20%増加
- 大口受注への対応が可能になり、年間1,000万円の売上増加
- コスト効率の改善:
- 自動化・省エネルギー機能による製造コスト年間400万円削減
- 不良品率低下による原価率の改善
- 製品価値の向上:
- 製品品質向上による高付加価値製品の製造実現
- 一部製品の販売単価アップによる年間300万円の売上増加
- 市場競争力の強化:
- 納期短縮による顧客満足度向上
- 品質向上による市場シェア拡大の可能性
5. リスク分析と対策
想定されるリスク
- 市場環境の変化:
- 需要減少や競争激化によって売上計画が達成できないリスク
- 対策: 営業強化、新規顧客開拓、製品ラインナップの多様化
- 資金繰りの悪化:
- 売上高が計画に達しない場合の資金ショート
- 対策: 融資枠の確保、運転資金の積み増し、支出の見直し
- 技術的な課題:
- 新設備導入に伴う生産調整期間の発生
- 対策: 事前の従業員教育、段階的な設備入れ替え
- 返済負担の増大:
- 収益が計画を下回った場合の返済原資不足
- 対策: 返済資金の一部前倒し積立、条件変更の可能性検討
6. 結論と提言
分析結果
- 借入による設備投資は5年間で3,455万円の純利益増加が見込める
- 資金繰りは3年目以降、既存事業継続よりも有利になる
- 設備投資による生産性向上と品質改善は、長期的な競争力強化に貢献
投資判断
新規設備投資は以下の理由から推奨される:
- 収益性の大幅な向上（5年間で約3,455万円の純利益増加）
- 将来的な競争力の強化（生産性・品質の向上）
- 7年間の借入期間内での完済が十分に可能
- 初期の資金流出を考慮しても、長期的には資金状況が改善
実行上の留意点
- 設備導入初期の売上立ち上がりに注意し、柔軟な対応を準備する
- 毎月の資金繰り管理を徹底し、キャッシュフロー状況を常に把握する
- 導入効果を定期的に測定・評価し、必要に応じて計画を修正する
- 余剰資金が発生した場合は、借入金の繰上返済も検討する